拼多多估值曝光！200多億美金靠什麼(me)支撐？

摘要：創立三年多的拼拼多著(zhe)急上市，因為“在工資公衆監督下還(hái)可以成(chéng)長(ch懂讀áng)得更好(hǎo)”？

拼多多的上市到了沖刺階段。 

北京時(shí)間7月17日淩晨，拼如木多多向(xiàng)美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交更新後(去開hòu)的招股書，計劃以每股16美元至19美元的價格，發(fā)行8廠線560萬股美國(guó)存托股票（ADS兒哥），最高拟募資18.7億美元。

IPO後(hòu)新股將(jiāng)占8%，意味著(zhe)西很拼多多估值可能(néng)達到233了下億美元，這(zhè)相當于1555億人民币，是黃光裕國(guó)美時場零售市值的10倍，唯品會(huì)市值的3.5倍件長，京東市值的42%。 

路透社就(jiù)在今天的一篇報道(dào)中，對(duì)拼員綠多多的200多億美金目标估值提出疑問。該報道(dào)稱，拼多多盡管高速成輛廠(chéng)長(cháng)，但尚未盈利，它的商費窗業模式也會(huì)讓很多海外投資者感到困惑。 

路透社還(hái)拿當年的社交遊戲巨頭Zyn市商ga與拼多多對(duì)比。Zynga在2011年IPO時(shí)曾藍店經(jīng)將(jiāng)估值做到100億美元以山如上，而它一度與Facebook有過(guò)蜜月期，這(zhè)一點與拼多多對上火(duì)騰訊的依賴非常相似。但是，Zynga與Face討討book關系破裂後(hòu)，其市值表現一看我直不怎麼(me)樣(yàng)（目前為36億美元——新零售謝坐智庫注）。

據36氪等報道(dào)，今年4月拼多多完成(chéng)30億美元工筆的C輪融資，騰訊、紅杉資本領投，當時(shí)估值近150億美元人體。如果當時(shí)的150億美元估值之說(shuō)靠譜，短弟時短三個月，拼多多的估值就(jiù)上漲了8很錢3億美元。 

拼多多將(jiāng)以代碼“PDD”登陸納斯達克，有望成(chén笑山g)為4年來最大的美股上市中國(gu拿那ó)公司之一。

高速增長(cháng)不懼虧損？

最新招股說(shuō)明書顯示，2問兵018年一季度，拼多多移動平台總訂單數達到1.7億，營收我看約人民币13.85億元（2.2億美元），淨虧樹信損2.01億元（3204.8萬美元）。

拼多多創業三年多，累計虧損已經(jīng)超過(guò)13億人民歌內币。其中2016和2017年淨虧損分别為2.92億、5.2可東51億，今年一季度虧損2.01億元，意味著(zhe)全年虧損將(jiāng女訊)進(jìn)一步擴大。

虧損擴大的同時(shí)，拼多多業績還(hái)在高速增來友長(cháng)。傭金和廣告是拼多多的兩(liǎng)項主營業務，今年一季度創影得造了13億人民币收入，接近2017年全年的17億元。 

拼多多采取低價拼團模式，由用戶主西銀動發(fā)起(qǐ)，拉人成(c機坐héng)團，互動成(chéng)交。借助微信和QQ的流量見美，成(chéng)立僅3年就(一雪jiù)成(chéng)為繼阿裡(lǐ)、京東之後(hòu)，身嗎又一個GMV超千億、買家過(guò)億這吧的電商平台。

拼多多最新的招股書還(hái)披露，截至2018年6月30日的12個月間，拼學冷多多的成(chéng)交總額達2621億元，活躍買家數3現紙.436億；2018年第二季度的平均月活用戶1外黑.95億。

拼多多模式：質疑聲中的騰飛

拼多多創始人兼CEO黃铮是名副請市其實的“學(xué)霸”。他畢業于線有浙江大學(xué)竺可桢學(xu議知é)院，後(hòu)獲美國(guó)威斯康星大學(xué)計算機碩士到從，曾加入美國(guó)谷歌，随後(懂公hòu)離職創業。

2015年4月，黃铮創立拼好(hǎo)貨，5個月後(h是爸òu)拼多多上線，憑借獨特模式，成(chéng)長知報(cháng)速度很快超過(guò)京東。2016年唱生9月，拼好(hǎo)貨與拼多多合并，黃峥擔任新公司CE機大O。 

拼多多是以人為中心的社交電商。黃铮曾經(jīn黑讀g)說(shuō)，把今日頭條下的信息上做流換成(chéng)商品流就(jiù)是拼多多。拼多多通過(gu分老ò)拼團了解人，通過(guò)人推薦物器議，後(hòu)期會(huì)過(guò)渡到機器推薦物。 

然而成(chéng)立至今，針對(duì)拼多多商業模式的質疑聲不斷。

6月8日，全國(guó)“掃黃打非”辦公室發(fā)布消息，稱對(duì紙我)拼多多平台涉嫌違法違規問題進(jìn)行了深入核查，技頻線索已移交有關地方，并將(jiāng)持續關注查處結果。 

6月18日，多名被(bèi)凍結貨款的商家圍坐拼多多上海總部，要求維權。窗喝随著(zhe)輿論發(fā)酵，拼員子多多不得不召開(kāi)媒體溝通會(huì)向(xiàng)公衆解釋。黃铮稱熱化，對(duì)違規商家的罰款是直接賠付給用戶，而拼多多通過(gu去厭ò)廣告盈利。

低價、低質、山寨等仍是拼多多繞不過(guò)的問題。拼多多還(h知知ái)很年輕，為何如此著(zhe)急奔赴資本市場？

黃铮在緻股東的信中解釋稱：拼多多具有很強的電商屬性，具有很大潛力動照，長(cháng)遠來看三年後(hòu)上市還(hái道新)是五年後(hòu)上市并無太大差别，在公衆監督下還(h鐵音ái)可以成(chéng)長(可刀cháng)得更好(hǎo)。

對(duì)标“Costo+Disneyland”？

與多數本土互聯網公司相似，拼多你跳多也采取了同股不同權的AB股結構。

預計IPO後(hòu)，拼多多創始人兼黃峥占股46.8%，擁有89.8又月%投票權；騰訊占股17.0%，投票權3.3%白光；高榕占股9.3%，投票權1.8%；紅杉占股6.地拍8%，投票權1.3%。

 

拼多多初始股東騰訊、紅杉資本均表達了將(jiāng)在此輪IPO中增持2.5億讀我美元的意願。 

據悉，此次募集的資金40%用于增強和擴大現有業務，40%用于技術研發(fā)，男風剩餘用于日常公司運營和潛在投資項目。黃铮說(shuō)，接下來，拼多多什外將(jiāng)提升供應鍊效率和質量，打造“Costo+Disneyland喝些”模式，即商業與娛樂的結合體。 

“拼農貨”將(jiāng)成(chéng)為拼多多發(fā)展計劃中很重要的一白樹環。拼多多表示，去年已投入34億元幫助國(guó)内農了湖戶銷售183.4萬噸農貨。 黃铮在緻股東信中稱，通計哥過(guò)“拼”的方式，拼多多可以聚舞唱合消費者需求，直達農産品基地，極大地縮短供應的中間流程，將(j如弟iāng)新鮮的農副産品送到全國(guó)各遠作地的消費者手中。 

但不知拼多多的低價爆款模式，到底能(néng)在多大程度算聽上幫到農民？