深度 | 拆解前置倉

1）前置倉的本質是：基于消費者體驗和章地供應鍊的一種(zhǒng)“投機式”妥協，但本質依間北然是供應鍊動作；

2）說(shuō)它“投機式”是因為它剛好(hǎo)可以拿舞購來實現快速送達，作為消費者體驗的賣點，但财務可行呢兵性方面(miàn)存在巨大的不确定性，這(腦道zhè)反映為整體現金流可持續性的巨說民大不确定性，而這(zhè)一點，決定生死；會自

3） 不管是每日優鮮的“城市分選中心+社區前置倉”近雪，還(hái)是叮咚買菜的“城市采去新購+社區前置倉”都(dōu)是成(chéng村事)本核算後(hòu)半段，它的化裡前半段，取決于中國(guó)農業産業鍊用學和冷鍊物流的既有格局和剛性成(chéng她數)本，也即，基于商業本質的“買和賣”，“買”的這(zhè)爸黃部分成(chéng)本，是由現有的産業鍊格局決定的；

4） 每日優鮮是“重資産”+“勞動力密集愛自型”+互聯網，絕不是互聯網+；

5）如果生鮮電商堅決和“四毛買進(jìn)，六毛賣出物嗎，減去費用賺一毛“這(zhè)種(zhǒng水草)古老的，庸俗的商業常識劃清界限，一味地期待通過(gu影匠ò)補貼獲客，社交引流這(zhè)種(z問林hǒng)“技”來to VC，那麼(me)，盈利，依然是紅算充滿未知的美；

6）對(duì)于冷鍊的投入，將(jiāng)是最睡光終決定因素，但其成(chéng)本，是極其高昂的這生；

7）由于其高昂的成(chéng)本投入和較長(cháng)的回報周期，疊加巨子信頭在産業鍊條上的整合并購布局需求，決定了生鮮電商將(jiāng畫司)是巨頭主導，基于零售整個産業鍊條下的産業整合；

8）産業鍊思維依然是商業緻勝不可回避的話題，因此，雪有廣泛布局的前置倉，并不屬于規模效應的體現，而是成(chéng)本極度增加化著的體現，而這(zhè)種(zhǒng)期待大規模照化的前置倉布局能(néng)夠攤薄成(chéng)本，疊加營業收入不遠長斷增長(cháng)的假設，是危險的，因為營業收入的吃草增長(cháng)，不完全取決于前置倉的密度，相反，這(zhè)有工東可能(néng)是一種(zhǒng)“中國(guó)式産能(n身什éng)過(guò)剩”；

9）巨頭基于自身主業的資源整合，是引導生科秒鮮電商理性發(fā)展的必經(jī民快ng)之路，而所謂線上線下的融合，并不是線要聽下資源和線上工具的簡單疊加運用，同樣(yàng)的門店資源，便利店和風志前置倉，以及特大賣場之間基于冷鍊，消費者體驗，商品品類，購物場景，共同月拍的目标消費群體等因素，在财務上實現可行性，才是正确的商業動作；

10）《靈獸》認為，生鮮食材的文城送貨上門，本該是一種(zhǒng)近乎“奢侈”可作的購買需求，在每一個家庭的三餐背後(hòu)爸村，每一次的吃飯背後(hòu)，每一桌飯菜的背後(hòu)，每一種(z報玩hǒng)蔬菜的背後(hòu)，是中國(guó)費鐘極其分散的上遊生産格局，巨大南北東西飲食習慣差距，疊加極其需要升級的冷鍊物流我明現狀，這(zhè)三點，已經(jīng)讓中國(guó)的生鮮電商曆經(jī南樹ng)10年依然無法持續盈利，根本的原因在于，營收無法覆蓋剛綠工性成(chéng)本；

11）當然，共享單車因其巨大營運成(chéng)本，也本該能算是“奢侈”式的消費種(zhǒng)類，但我人友們見到的場景是：一地雞毛，一堆破單車，一直在賠錢，一撥老賴，一種(zhǒ體在ng)叫(jiào)做“退不出來”的押金和一種(zhǒng)對(duì)區頻共享經(jīng)濟的擔憂；

12） 最後(hòu)，靈魂一問:如果在現有習司的生鮮産業鍊格局下，無法切實提高營業毛利率，比如無法更大新湖範圍的擴大營收，或者無法大範圍的提升單價，就(jiù)隻能(坐海néng)考慮收取配送費用，以實現成(chéng)本好電的全覆蓋，但如果收取高額的配送費用，大家為什麼(me)就(jiù)不司厭能(néng)自己走到店裡(lǐ)去買呢？

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-前言-

生鮮電商已有超過(guò)10年的發(fā)展，經(jīng)過訊麗(guò)數次的叠代演變，目前呈嗎爸現出的兩(liǎng)個方向(xiàng)是：離消費者越來越近，離明技原産地越來越近，而前置倉屬于離消費筆說者越來越近的一種(zhǒng)表現，并且前置倉的運用，已經(jīng)成(ch快拿éng)為社區團購，垂直電商，O2O模式線化，“超市+餐飲”下的新物種(zhǒng飛器)等模式的核心假設和商業動作，比如據傳聞，盒馬預計2019年在北京布局厭個50個前置倉門店，配合盒馬大店，滿足更多區域的生鮮到家服務。

《靈獸》嘗試全面(miàn)盤點，分析，拆解這(zhè)一核心假設和商業動作，麗山包括但不限于财務可行性，模式本身等方面(miàn)的諸多考量哥花。

我們的問題是：前置倉是生鮮電商叠代到今天的必然選擇，還(hái)農化是試圖超越經(jīng)濟發(fā)展一般農我規律和财務可行性，催生了一個畸形模式呢？前置倉的本質是什麼(me睡高)？

核心邏輯

持續的大規模現金流出能(néng)否被(bèi)該模式取中錢得的“物理空間優勢”實現的現金流入覆蓋，并實現持久的盈業生利。

生鮮電商市場規模及增長(cháng票哥)率

生鮮電商産業價值鍊

生鮮電商模式分析

模式優劣分析

消費者消費和生鮮網購的選擇考量

由上圖可以明顯看出，消費者消費時(shí)媽請和生鮮網購時(shí)，第一關注要素就(jiù得得)是商品品質，也即食材安全性，所以，生鮮電商勢必靜空布局産地，以期掌控商品品質。而物流配送是位于價格之後(到現hòu)的，這(zhè)就(jiù)反應了快速送達是不敏感因素，價格兵鐘是包含生鮮在内的所有商品的敏感因素，而前置倉滿足了快速送達的需求，但也反子還映了收取匹配的送達費用和覆蓋成(chéng)本的矛盾，

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-前置倉-

前置倉模式起(qǐ)源于北京，一二線發(fā)達南請城市是其主戰場，消費者以年輕人志計為主，以每日優鮮為例，其用戶24歲以下占比嗎煙40%，30歲以下累計占比超過(guò)70%，顯示生房外活節奏較快，時(shí)效性要求高的年輕人是主要消費者。

目前市場上布局前置倉的企業，可也到以大緻分為三類：

第一類：商超企業

沃爾瑪山姆會(huì)員店

截止2018年底，根據媒體報道(dà山房o)，目前山姆前置倉的面(mi我厭àn)積大約在300平，數量大約在30個，主要分布在一線城市。

京東生鮮

2018年初，京東生鮮開(kāi)始布局前置倉，面車嗎(miàn)積在80-200平米不等，倉有身内的SKU數則在300-600店著之間。相對(duì)于其他家的她都前置倉，京東生鮮前置倉無論是規模還(há用又i)是SKU數量，都(dōu)相對(duì)較小。

永輝超市

永輝超市的前置倉名稱叫(jiào唱月)做永輝生活衛星倉，永輝的前置倉更加強調門店與倉之間的聯動。這(zhè)裡(l得廠ǐ)說(shuō)的門店包括永輝超市、永輝超級物種(zh筆劇ǒng)、永輝生活。永輝生活衛星倉算是永輝和騰訊合作的事輛産物，面(miàn)積在300-600平方米之間，商品新弟以永輝具備優勢的生鮮品類及日用百貨為主，路店SKU數保持在數千種(zhǒng)之多，輻射周邊3公裡(l看跳ǐ)一小時(shí)送達，目前已在福州、廈門、上海三地布局，其中福道近州數量近20個。

蘇甯小店

蘇甯小店計劃在2019年建成(chéng)1100個前置倉，核心想法是以倉訊車帶店。值得注意的是，蘇甯小店是一種(zhǒng)類似便利店的業态，傳統便利店子跳并不是生鮮的主戰場，而前置倉的主力品類都(dōu愛行)是生鮮産品。

第二類：電商企業

單獨設立前置倉—每日優鮮、叮咚買菜

城市分選中心+社區微倉

每日優鮮是較早涉水單建前置倉的生鮮電商，以“城市分選中心+社區微倉”的二級分布吧務式倉儲體系，每個前置倉的面(miàn)積在80-13的家0㎡不等，配送時(shí)長(cháng)控理放制在2小時(shí)内。

據媒體報道(dào)，每日優鮮目前有1000多個前置倉，中央姐我倉有1000多個SKU，通過(guò)大數據精選，來給多花前置倉配貨。在這(zhè)種(zhǒng)精選著頻SKU的模式下，前置倉周轉平均周期為1.5天，生鮮耗損率不到1%。

叮咚買菜

城批采購+社區前置倉

叮咚買菜創立于2017年4月，前身是叮咚小區，叮資技咚買菜的最大特點是采用城批采購+社區前置倉的模式，自建照些物流配送。這(zhè)與「城市中心倉+前置倉」的模式有坐件比較大的差異。

第三類：模式微調整的新玩家

樸樸超市：純線上+前置倉配送

樸樸超市成(chéng)立于2016年，采用純線上+前置倉配這我送模式，配送半徑為1.5公裡(筆兒lǐ)。以生鮮為主打，同時(shí)兼顧全品類運營，SK在很U數保持在3000個左右。據了解，樸樸超市目前討關在福州有大約30個前置倉，其配送團隊也采用自建。從模式上看，樸樸超市嗎通與每日優鮮極為相似。但是從經(jīng)營思路上來看，兩(liǎng)厭鐵者仍有較大區别。每日優鮮強調電商運營，在市場層黑船面(miàn)盡量快速擴張。而樸樸超市聽起(qǐ)來更像超鄉高市，力求在一地穩紮穩打。

前置倉模式的典型特征是區域密集建倉。不論是每日優鮮、樸樸超市還(hái)月費是叮咚買菜，都(dōu)選擇先在區域市場發(fā)展，建立競争優勢後用土(hòu)再逐步拓展新的城市。從城市定位來看，一線城市和部分發(fā)達二到校線城市是前置倉主要戰場：以每日優鮮為例，其用戶主要分布在北上廣有志、天津江蘇等經(jīng)濟發(fā)達地區而叮咚買坐外菜目前僅在上海布局，說(shuō)明前置倉模式更加适合對(duì)于便利性要求匠話較高、生活節奏較快的用戶群體。

前置倉模式能(néng)否盈利主要取決于訂單密度和客單價。總體來說(shuō)，前置倉模式的盈利機制金相尚不明朗，除了每日優鮮在2017年宣布民現其單月營收突破2.8億元，月訂來技單量300萬單，一線城市全面(m都拍iàn)盈利以外，尚未有其他企業宣布盈利。

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-生鮮電商背後(hòu)的農業産業鍊和冷鍊物流-

說(shuō)到生鮮電商，不談冷鍊物流，不談農業生微草鮮産業鍊，基本都(dōu)是耍流氓。

我們必須全面(miàn)，系統懂到，宏觀的看盡中國(guó)農業，生鮮，冷鍊物流科湖的基礎設施和現狀，才能(néng)飛數理解目前的生鮮電商的種(zhǒng)種(zhǒng)唱吃可能(néng)性和種(zhǒng)種(zhǒng)不熱計可能(néng)。

生鮮供應鍊體系涉及生産、采購、流通以及零售，從農業、的劇物流到零售橫跨三個産業，産業對(duì)接到務不均衡、效率不匹配，生鮮從生産到消費成(ch現厭éng)本高、損耗高、加價高。規模采購與生産端分散化矛盾，物流端與零售姐請端的矛盾，生鮮商品屬性與基礎設施矛討短盾，反映在結果上，消費需求旺盛與商品标準化矛盾，新零售與農貿市場的黃那矛盾。

以下圖表較多，但值得一看。

傳統農業供應鍊體系和超市生鮮供應鍊體系

中國(guó)以農貿市場為主體的供應鍊體系

傳統生鮮采購模式

傳統的生鮮采購模式從原産地到終端消費者，産業鍊一般經森如(jīng)過(guò)四個加價階段，整體加價率在45%。

中國(guó)冷鍊供應示意圖

生鮮核心涉及豬肉、雞肉、蔬果、水産品等。

中國(guó)豬肉流通示意圖

中國(guó)冷鮮肉冷鍊物流示意圖

中國(guó)蔬菜采購産業鍊、船子加價率、損耗率

中國(guó)六大蔬菜産區

中國(guó)水産品流通示意圖

中國(guó)水産品冷鍊示意圖

以上是中國(guó)農業産業流通鍊宏觀路徑和歌綠微觀格局，如果我們仔細梳理産業現狀，會(huì)發(fā)現以些分下不可忽視的個體或者參與者：

産地批發(fā)商、銷售地一、二級批發(fā)商，農貿市場，産地黃鐘和銷售地冷庫，銷售地和産地冷藏車運營商——這(zhè)些是中習物國(guó)農業生鮮流通的核心這多元素和參與者。

當前我國(guó)生鮮(果蔬、肉類、水跳雪産品)品類的冷鍊流通率，分别為22%、34%、41%，冷藏運輸率分别為3那妹5%、57%、69%，與發(fā)達國腦紙(guó)家平均水平差距巨大。

我國(guó)生鮮食品在運輸中冷鍊物流的使用率不高，造成(c拿雨héng)食品在流通環節中損耗率通月太高。在水果蔬菜上的冷鍊運輸率新理隻有35%，導緻果蔬在流通中的損耗率遠遠高于話影肉類和 水産品，高達15%。

“斷鍊”是目前冷鍊運輸的巨大痛點，是核心問題，也化黃是核心現狀。

對(duì)應到前置倉模式，前置倉的起(qǐ)點，其實民低是從銷售地的農貿和批發(fā)市場開(kāi)報雨始的，很少一部分是從産地開(kā長微i)始的，這(zhè)就(jiù)決定了置倉貨物的購多放進(jìn)成(chéng)本非常剛性和穩身笑固，因為它的格局非常固化，可以簡化并術女總結為：

劉強東曾說(shuō)過(guò)，“減少貨物的搬動次數就(不書jiù)能(néng)提高效率”。

不妨從一箱黃瓜說(shuō)起(qǐ)：多男

首先要去銷售地的批發(fā)市場或部分産地采購這(zhè文紙)箱黃瓜，如果是一箱生蚝，需要嚴格的冷鍊運輸，裝到車上關厭，車開(kāi)往城市分選中心，進(jìn)行下車入庫的動作，這(z動金hè)是會(huì)有斷鍊的，會(huì)有損耗，入庫後(hòu)，完成(ch行醫éng)挑選，包裝等，需要發(fā)往各個前置倉，再進(jì如制n)行一次上車入庫動作，斷鍊和子科損耗依舊，根據平台下單情況，配送員完成市他(chéng)挑選和裝入電單車動作，斷鍊和損耗依舊。

對(duì)于叮咚買菜來說(shuō)，它的模式本質翻北票譯成(chéng)普通話就(jiù)是：幫你買菜，給你送到！這(zhè)意味妹員著(zhe)，它隻能(néng)低程度地保障商品品質，而這(zh信生è)一點，恰恰是消費者面(miàn)對(duì)“吃”這(zh木男è)個問題時(shí)，最關心的事(shì)情。

對(duì)于每日優鮮而言，其上遊的産地直采，對(duì)于原産地的總子還量和既有的流通格局來講，幾乎可以忽略不計，這(zhè)意味著(z技資he)采購議價能(néng)力的低下，另一點悖論則很下是：就(jiù)算有采購優勢，如果采購優勢無法覆蓋運營和損耗，拉新等成(ché相放ng)本，高端客戶的采購頻率和客單價也無法作為支撐的話，大家又對(d麗草uì)運送費用極其敏感，那麼(me)，錢從哪來門著？VC？

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-财務可行性分析-

《靈獸》首先為大家呈現财務模型結果：

《靈獸》實地探訪了位于北京市朝陽長兒區東三環附近的一家前置倉，這(zhè)是一家總面(miàn)黃醫積大概為300平米的前置倉，其内部由一個40平米左右快妹的冷藏庫，35平米左右的冷凍庫構成(chéng)冷鍊基礎設施也兒，4到8組貨架存放洗衣液等标準商品，操作白微流程為：信息操作人員接受訂單，打包人員進(jìn)入冷庫配置訂單商品，交由男樹打包區人員進(jìn)行包裝作業，打包完畢放置待發(fā)貨貨架等待配送員相跳掃碼接單配送，騎手掃碼接單取拿舞音包裝貨物放入電單車配送箱，出發(fā)配送。

現將(jiāng)核心假設和關鍵參數交代如下：

1.  假設稅率為6%；

2.  假設包裝、減滿及損耗的綜合比例為8%，占營收；

3.  假設水電能(néng)耗占營收比例為2%；

4.  假設“計算2”，“計算3”的綜合毛利率為20%；

5.  每日優鮮前置倉一般由正他白副店長(cháng)各一名，庫管場機一名，客服5至6名，配送組長(cháng)1名，配送員15名組成(ché著水ng)，也接受達達等的外包配送；

6.  配送一單給到配送員的費用大緻為7元可票，騎手需要保障每個月至少送夠600單才能(néng)拿到4間草000元底薪。

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-結論-

1)  按照上述假設，“計算1”所需要的盈虧平衡的關鍵因素是亮一綜合毛利率要達到23.38%，而生鮮行業的毛商女利率做到20%，已屬不易；

2)  前置倉本身可以實現盈利；

3)  配送費用占據運營費用絕大部分，充分說(shuō)明這(z得學hè)是一個勞動力密集型行業，所謂消費者體驗，是看還建立在大量的人工之上的；

4)  每日優鮮的保鮮，是通過(guò)倉内的冷庫實現的，短都在入庫，打包，配送的過(guò)程中依中裡然出現了斷鍊問題，而且打包過(g頻坐uò)程中的頻繁入庫出庫，對(duì)蔬菜和肉類海鮮的保存有唱家不利影響；

5)  “計算2”，“計算3”的綜合毛利率是20%，每日客單量女個是1500和1800，對(duì)應的單工哥人單量每一天則是100單和120單，實際經鐘到(jīng)過(guò)調研，樂來目前運營一年以上的前置倉，每個騎手每一天的配送量大緻為50至60單；

6)  上述模型還(hái)沒(méi)有考慮管理總部的行政及管理費用支行學出，研發(fā)支出等，也未考慮冷鍊刀就配送費用，如果平攤這(zhè)部分費用，則盈利點更加敏感。

以上事(shì)實，可以充分證明前文所述核心觀點，每日報對優鮮是重資産下的勞動力密集型行業，業唱屬于+互聯網為工具，不屬于互聯網+，對(duì)其估值輛音應該參考傳統行業，其前置倉是基于消費匠票者體驗和供應鍊的一種(zhǒng)“投機式”妥協，但本質依然是供應鍊木訊動作，生鮮需要的配置和坑，每日優鮮等無法回有兵避，且未見突破。

前置倉确實一定程度上迎合了一線城市的某類人群的購買需求，這(zhè)從民但客單量上可以證明其需求，但前置倉屬于盈利極其敏感性的一種(zhǒ費文ng)模式，需要像農業種(zhǒng)植一樣(yàng)，要化進(jìn)行精耕細作，比如每日優鮮的倉内配置訂單和打包流程，是不是可以玩動進(jìn)一步優化為半機械式操作，中國(guó)的生鮮電商目前無法擺脫上遊的中房著國(guó)農業格局和現狀，需要和中國(guó)農業産業經(jī看見ng)濟不斷發(fā)展，人民生對討活水平的不斷提高相輔相成(chéng)。從這(zhè)個角度來說大關(shuō)，步子無法邁的太大。

最後(hòu)，需要著(zhe)重強房少調的一點是，經(jīng)過(guò)《靈獸》分析師的大量走訪調窗長研，這(zhè)些騎手配送員都(dōu她風)屬于勞動派遣合同，包括美團外賣等，他們沒(m空通éi)有社保，隻有一種(zhǒ懂輛ng)商業意外保險，還(hái)需要從每月工資裡(lǐ)扣除，電單車公計也是租賃獲得，需要每個月從工資扣除11元錢，每一次的配送超時(shí)，通城需要扣除工資50元，每一次的投訴，都廠拍(dōu)會(huì)面(miàn)臨大額的工資扣除劇器，也就(jiù)是說(shuō)，這(zhè)種(zhǒng)消費者體驗，光美是建立在大量騎手的低工資，高勞動強度，高騎行風險之上的，很多配送員反映愛船，不少人惡意拖延開(kāi)門時(shí)間，造成(有國chéng)超時(shí)并投訴。

所以，前置倉的問題不僅僅體現在場小盈利的不确定性上，單純的離合規都(dōu)還(hái)有很長(去民cháng)一段距離。